Borsada yaklaşık 34 ay süren düşüş dönemini Temmuz ve Ağustos aylarındaki toparlanma hareketleriyle sonlandıran Hektaş Ticaret T.A.Ş. (HEKTS), açıkladığı 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçları ile yatırımcıların dikkatini çekti. Özellikle özkaynak kaleminde görülen rakamlar, şirketin bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli hakkında yeni değerlendirmelere yol açtı.
2025 İkinci Çeyrek Finansal Görünüm
Şirketin 18 Ağustos’ta duyurduğu bilanço sonuçlarına göre, Hektaş 1 Ocak – 30 Haziran 2025 döneminde toplam 1 milyar 244 milyon TL zarar açıkladı. Bu rakam, 2024 yılının aynı döneminde açıklanan 1 milyar 327 milyon TL zarara kıyasla daha düşük seviyede gerçekleşti. Şirket, yılın ikinci çeyreğinde ise 636,6 milyon TL net zarar bildirdi.
Hektaş’ın satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7 oranında artışla 3 milyar 707 milyon TL’ye yükseldi. Buna karşılık esas faaliyet zararı 1 milyar 217 milyon TL, FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) ise 648,9 milyon TL olarak kaydedildi. Bu tablo, şirketin gelirlerini artırmasına rağmen operasyonel maliyetlerdeki artış sebebiyle kârlılığa ulaşamadığını gösterdi.
Varlıklar, Borçlar ve Özkaynaklar
2025 yılı ikinci çeyrek itibarıyla Hektaş’ın toplam varlıkları 26,62 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, toplam borçları 11,89 milyar TL olarak duyuruldu. Şirketin özkaynakları ise 14,78 milyar TL seviyesine indi. Bir önceki dönemde 16,06 milyar TL olan özkaynakların, çeyreklik bazda yüzde 4 oranında gerilediği görüldü.
Bedelsiz Sermaye Artırımı Potansiyeli
Şirketin ödenmiş sermayesi 8,43 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Buna karşılık özkaynakların 14,78 milyar TL seviyesine ulaşmasıyla, Hektaş’ın bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli yüzde 75,38 olarak hesaplandı. Bu oran, şirketin teorik olarak sermayesini mevcut hissedarlarına herhangi bir ödeme yapmadan artırabileceği seviyeyi gösteriyor.
Ancak burada özellikle vurgulanan nokta, bedelsiz potansiyelin yüksek olmasının şirketin mutlaka sermaye artırımı kararı alacağı anlamına gelmediği. Sermaye artırımı tamamen yönetim kurulu kararına bağlı olurken, hisse fiyatı üzerindeki asıl etkilerin ise piyasadaki arz-talep dengesi ve yatırımcı işlemlerinden kaynaklandığı biliniyor.
Yatırımcılar İçin Ne Anlama Geliyor?
Bedelsiz sermaye artırımları, mevcut yatırımcılara herhangi bir maliyet yüklemeden ek hisse senedi verilmesi anlamına geliyor. Bu durum, yatırımcıların şirket sermayesindeki payını değiştirmezken, hisse senedi adedinin artmasına yol açıyor. Hektaş’ın yüksek bedelsiz potansiyeli, olası bir sermaye artırımı halinde hissedarların daha fazla pay alabilme ihtimalini gündeme taşıyor.
Yatırımcılar açısından bu gelişme olumlu bir beklenti yaratırken, piyasa fiyatlamaları üzerinde etkili olacak asıl unsurun yönetim kurulunun alacağı kararlar ve şirketin operasyonel performansı olacağı ifade ediliyor.